杰罗姆·鲍威尔是否会在6月30日前被联邦起诉？| 实时市场隐含概率

杰罗姆·鲍威尔自2018年以来担任美联储主席，最初由前总统特朗普提名。该市场询问鲍威尔是否会在2026年6月30日前面临联邦起诉——预测市场目前以2%的市场隐含概率对该结果定价。这种极低的概率反映了交易者的信念，即在没有重大、前所未有丑闻的情况下，这样的起诉不太可能发生。鲍威尔领导该国中央银行，拥有典型的高级政府官员广泛的豁免保护。对在任美联储主席的联邦起诉将是非凡的，需要要么存在重大的已证实犯罪，要么行政部门优先事项的戏剧性转变。在过去几个月内，2%的市场隐含概率轨迹显示最小波动，表明活跃交易者对该结果持续存疑。考虑到鲍威尔的机构地位、他作为任命的联邦官员的正式角色以及缺乏任何公开丑闻或调查，大多数参与者认为任何近期起诉实际上不太可能。低流动性（$3,363）和适度的交易量（24小时$295）表明该市场主要吸引政治投机者，而非主流机构兴趣。

哪些因素可能影响这个市场？

杰罗姆·鲍威尔成为美联储主席的道路始于2018年，当时总统特朗普提名他领导中央银行。特朗普最初在2017年任命鲍威尔加入美联储委员会，将他定位为一个共识候选人，具有卡莱尔集团的投资银行经验和务实的货币政策方法。在他的任期内，鲍威尔保持了典型的美联储领导人的机构独立性，尽管他和特朗普偶尔在利率决定和政策方向上发生公开冲突。该市场询问鲍威尔是否会面临联邦起诉反映了2026年更广泛的政治紧张局势，特朗普在2024年选举胜利后重返白宫。特朗普公开表达了对鲍威尔决定的不满，特别是围绕通胀控制和2023-2024年期间与特朗普偏好政策相冲突的加息周期。然而，对鲍威尔的联邦起诉需要检察官确定具体的刑事违法行为——而不仅仅是政策分歧。鲍威尔受《联邦雇员豁免法》保护，对其官方职务中的行为享有广泛的刑事豁免。任何可信的指控都需要涉及完全在其官方职责之外的行为，或展示与其联邦角色无关的个人金融犯罪。历史先例中没有平行案例：在美联储112年的历史中，没有任何在任美联储主席被起诉过。即使在对美联储领导人政治敌意极端的时期——包括艾森豪威尔时代与伯恩斯的摩擦或1980年代沃尔克的通胀战争——检察官也拒绝基于不受欢迎的政策决定提出指控。2%的'是'市场隐含概率准确反映了这一制度现实和法律框架。当前的价差表明交易者在定价时考虑了极端的制度障碍（参议院确认的职位、联邦官员身份、豁免学说）和为证实起诉所需的证据障碍。为了使市场大幅转向'是'，要么需要出现可信的严重金融犯罪证据，要么司法部控诉规范会发生前所未有的转变。在距2026年6月30日的44天内，这两种情景似乎都不太可能。适度的交易量强化了严肃的市场参与者将这一结果视为投机性而非实质性的，植根于政治戏剧而非法律现实。