2026年美联储降息3次：3%概率 — 实时行情

美联储在2026年全年维持高利率水平，以管理通胀并支撑金融稳定性。市场当前将2026年12月31日前降息3次或以上的概率定价为仅3%，反映出对今年积极降息的压倒性看空情绪。日历中还有五个月，交易者已集体排除了美联储采取三次独立行动的情景，这表明强烈的信念，认为通胀数据、就业报告和增长信号将证明美联储在年底前谨慎而克制的方式是合理的。最近劳动力市场的韧性和粘性通胀预期强化了这一前景。$3,986的24小时成交量和$115,130的可观流动性表明，尽管价格极度低估，这一尾部风险结果仍在活跃交易。

哪些因素可能影响这个市场？

联邦基金利率在2025-2026年的大部分时间内保持在5.25%-5.50%的范围内，因为美联储优先考虑通胀控制并避免过早降息。即使2026年还有三次FOMC会议（6月、9月、12月），市场仅给予美联储在这些会议上进行三次完整的0.25个百分点降息的3%概率。这种极端的低估表明交易者认为通胀之战远未完成，美联储仍致力于限制性政策立场。要实现三次降息，美联储需要看到其两项使命的急剧转变：通胀数据需要急剧且持续地下跌至2%目标以下，同时劳动力市场指标需要充分恶化以表明真正的经济衰退或衰退风险。当前的经济背景——失业率仍然处于历史低位，工资增长温和但未崩溃——对这样的情景几乎没有支撑。此外，来自鲍威尔和其他投票成员的央行沟通始终表示耐心和数据依赖，而非对降息周期的预先承诺。从历史上看，美联储仅在严重危机（2008-2009年、2020年疫情冲击）期间或为应对持续的通货紧缩而积极降息。在非危机环境中七个月内进行三次降息的情景与机构对渐进主义的谨慎偏见相矛盾。市场的3%定价反映了这种制度记忆：交易者以前经历过美联储的后通胀紧缩周期，并理解政策逆转通常需要明确的经济恶化，而不仅仅是温和的放缓。可能改变概率的近期催化剂包括6月就业数据、每次FOMC会议的美联储决定以及任何重大地缘政治或金融稳定冲击。信贷紧张加深、股票市场下跌超过20%或失业申请数突然飙升可能会迫使美联储行动。相反，强韧的通胀数据或超预期的GDP增长可能会将三次降息的概率推向零，进一步扩大价差。持有是方的交易者正在押注一个尾部风险：劳动力市场的瓦解或硬着陆，迫使美联储进行紧急降息。

交易者在关注什么？

• 剩余三次FOMC会议（6月、9月、12月）需要每次会议降息一次才能使是裁定成立。
• 至10月的非农就业报告反映劳动力市场健康状况，直接影响美联储降息概率。
• 至2026年11月的CPI和PCE指标必须显示通胀持续下降；粘性通胀将利率保持在高位。
• 美联储沟通和鲍威尔指导决定政策方向；鹰派信号强化了维持利率不变的情况。

市场如何裁定？

如果美联储在2026年12月31日前将联邦基金利率下调0.75个百分点或更多（3次或以上的0.25个百分点降息），则裁定为是；否则为否。