特朗普总统在6月30日前卸任 | 市场隐含概率与预测市场

截至2026年5月中旬，唐纳德·特朗普正担任美国总统，这是他在2024年大选胜利后的结果。该预测市场直接关乎特朗普是否会在2026年6月30日前卸任——约六周的时间范围。目前特朗普卸任的市场隐含概率仅为1%，反映出交易者的强烈共识，即在此时间框架内任何卸任都是极其不可能的。美国总统可以通过辞职、弹劾定罪、去世或根据第25修正案的无行为能力而离职，但这些事件在现任总统任期内很少发生。市场以1%的价格定价意味着交易者认为月底前出现任何此类结果的风险最小。尽管市场隐含概率严重偏斜，但该市场保持真实流动性，日均交易量为25,000美元，总流动性超过400,000美元。这表明一些参与者对提前卸任持非零信念，尽管绝大多数资本押注于继续任职。1%左右的稳定且狭窄定价表明交易者之间广泛一致的看法，即特朗普将在6月30日裁定前继续担任总统。

哪些因素可能影响这个市场？

唐纳德·特朗普第二任期作为总统始于2026年1月，延续了根本上改变美国政治和治理的任期。该预测市场关乎他是否会在6月30日前卸任，完全取决于一系列真正非凡的特殊情况。在美国宪法历史上，只有一位总统——理查德·尼克松——在任职期间辞职，他在1974年8月在水门丑闻中这样做，并面临几乎肯定的弹劾定罪。四位总统在任职期间去世，最近的是富兰克林·德拉诺·罗斯福，于1945年去世。只有一位总统——1868年的安德鲁·约翰逊——面临弹劾定罪诉讼，此后没有总统因定罪而被成功移除。这些历史先例表明，从办公室中移除在任总统在结构上是困难的，政治上不常见的。推向肯定结果的情景需要是真正非凡的。意外的严重健康危机或突然去世将构成尾部风险事件，其基础概率较低；根据第25修正案的非自愿无行为能力需要总统自我声明残疾，或者需要国会三分之二超级多数推翻总统的反对，两者都构成了非常高的制度障碍。弹劾定罪需要众议院弹劾后进行参议院三分之二投票——一个超级多数门槛，在没有压倒性两党共识的情况下几乎不可能实现，这在当代美国政治中很少见。自愿辞职或许在结构上是最简单的离职方式，但除了面临接近宪法危机的外部压力外，没有总统在中期自愿下台。特朗普当前的政治地位、支持率轨迹和党派控制并未显示这一规模的即将到来的离职压力。相反，有利于延续至6月30日的因素显而易见：特朗普担任总统，掌控党派机制，不面临积极的弹劾诉讼，并得到强大的政治联盟支持进行治理。该市场25,000美元的日交易量表明真实的兴趣，尽管市场隐含概率严重偏斜，表明一些逆向交易者正在定价尾部风险——也许是意外的法律发展、健康事件或丑闻——但这些仍然是明确的低概率结果。1%的稳定市场定价反映了广泛的共识信念：交易者绝大多数期望特朗普在6月30日裁定前不间断地任职。这种定价与理性期望一致，因为任何在六周内的离职事件都将与最近的历史先例和当前的政治基本面相矛盾。

交易者在关注什么？

• 国会弹劾代表主要的正式移除机制；当前的政治联盟使在6月30日前定罪的可能性极低。
• 意外的健康事件或突然无行为能力代表市场隐含的1%尾部风险情景。
• 重大政治危机或前所未有的丑闻理论上可能改变交易者观点，尽管当前没有任何迹象。
• 自愿辞职在结构上仍有可能，但在没有宪法危机或即将定罪的情况下历史上极为罕见。

市场如何裁定？

如果特朗普在2026年6月30日前因任何原因（包括辞职、弹劾定罪、去世或第25修正案移除）不再担任美国总统，市场裁定为是。如果他在该日期仍在职，市场裁定为否。